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设立雄安新区有哪些板块受益

网站:http://wayqq.cn┊类别:工作总结┊时间:2017-08-14 15:55:44

  据获悉,雄安新区这个事情出来的,大家都非常关心。中央和国务院发出来的用词,说这是以习为核心的党中央作出的一项重大的历史性战略选择,是千年大计、国家大事,应该说之前都没见过这样力度的措辞。今年2月23日,习近平专程到河北省安新县进行实地考察,主持召开河北雄安新区规划建设工作座谈会。一个新区的规划建设工作座谈会由一把手亲自主持,意义绝非一般。

  所以自上而下看,我们从两个方面来讲。第一个是地位,这次文件明确把雄安新区对标深圳特区和浦东新区,成为具有全国性划时代意义的第三个圈。大家知道80年代的第一个圈画在深圳,后来深圳从一个小渔村变成了全国改革开放的样本;90年代的第二个圈画在上海,浦东后来成为全国经济发展的一个标杆。现在20多年过去,第三个圈画在河北,作为核心确立以来最为重要的战略之一,可想而知力度有多大。深圳发展带动了珠三角,浦东新区发展带动了长三角,三者相提并论,可见党中央国务院对雄安新区寄予厚望。再看,这次把容城、雄县、安新县三个县级市一夜间整合成副省级区域,历史上都属罕见。此前我们一共18个新区,也只有上海浦东新区、天津滨海新区和两江新区。副省级意味着新区的成立上升为国家战略,总体发展目标、发展定位等由国务院统一进行规划和审批,相关特殊优惠和权限由国务院直接批复。所以这一点来看,雄安新区的级别也高于一般新区。

  既然是对标深圳特区和浦东新区,再来看这次的雄安新区有什么不同甚至超越的地方。首先规模上,之前的深圳1996平方公里,浦东新区1210平方公里,雄安新区的规划是,起步区面积约100平方公里,中期发展区面积约200平方公里,最终远期控制区面积要到2000平方公里。这说明两个问题,第一,规模上足以看出手笔和雄心之大;第二,雄安新区不会是一个昙花一现的概念,必然会是一个长周期、要倾注一代领袖众多人才心血的大工程,强烈建议大家保持关注。

  第二个要提醒的,是新区确定之后马上有重要的人事调动。深圳市委书记、市长许勤被调去河北省委副书记。看这位领导,两个特点,一是在发改委做过很多年,二是在深圳深耕多年,那是把最有改革经验的人往新区调。这个任命颇有深意,新区之后的建设执行力可以期待。

  策略提示雄安新区的高度,具体投资机会请各行业首席详细阐述,谢谢大家。

  【有色-杨诚笑】从“软、硬”两方面解读雄安新区对于有色行业的影响

  “硬”的方面,雄安新区远期规划控制面积2000公里,超过浦东新区,和深圳特区类似。如此之大的面积,如此之高的定位,我们也通过这两天新闻媒体的报道看到了雄安新区目前基础设施的建设是非常原始的,就是大面积的毛地、湖泊,所以如果按照设想的话势必会进行大量的基础设施建设必将需要大量的基础设施建设。

  有色中基础设施最敏感的属铜、锌,铜50%需求用在电缆上,还有建筑、高速公路修建等基础设施建设。锌50%是用在建筑行业,20%左右是用在交通运输。这两个板块本身就有向上的机会,这件事情出来之后对需求的拉动也是一个比较明显的正面作用,我们比较看好的就是云南铜业和西藏珠峰。

  电解铝供需双受益,因为河北本身就是处于华北四省减产30%已有政策的中心区域,因为高新产业的定位,这个区域的电解铝产能势必受到巨大压力。另外,这个政策出来之后应该说对整个行业和区域都有大量的需求,铝型材需求基本上是一半用在建筑,一半用在各种工业,包括交通运输。最看好云铝股份,其次是中国铝业和注册地在保定清苑县的高端铝产品企业四通新材。

  “软”的方面,既然作为一个千年大计,目前的区位和浦东新区和深圳特区不太一样,不是靠近港口也不是在里面有比较大的消费市场,个人认为这里有可能是体制改革的重点区域。现在新闻报道说这个区域所有的房地产交易已经冻结了,很多的房地产开发现在也已经终结了,所以我们认为有可能会形成一个体制性突破的改革,大量的央企搬过来之后可能会有突破。相关企业有中国铝业、中色股份、北矿磁材、安泰科技等。

  【钢铁团队】京津冀协同发展加速区域内及周边龙头受益

  京津冀协同发展作为国家三大经济战略目标已经启动实施三年,其核心是以京津冀城市群建设为载体,以优化区域分工和产业布局为重点。围绕这一重点目标,三年以来已经先后在河北启动城际轨道交通、北京产业承接转移等多个重点项目建设,这也支撑了近几年京津冀地区钢材消费。党中央国务院设立雄安新区并定位成为国家级新区,进一步表明了对京津冀协同发展的重视和推进速度加快,对区域内的钢铁行业供需将产生深远影响。一、从需求上看,雄安新区的建设必将加快白洋淀地区的基础设施建设和增加钢材消费量,特别是建材需求将呈现爆发式增长。从现有基础条件上看,雄县、容城、安新现有基础条件较差,城市配套建设都远低于东部地区平均水平,建设国家级新区几乎需要完全重建,另外,为其配套建设的城际高铁、高速公路都已进入前期准备或规划阶段,整体对钢材需求巨大。同时,随着京津冀协同发展的推进,河北省的用钢产业结构将发生重大变化。河北省目前下游用钢产业主要集中在中低端产品,如螺栓螺母加工、家具制造等。借助京津冀协同发展的契机以及受环境因素约束,河北省已经明确提出转型发展制造业,未来重点发展高端制造,提高产品附加值。受此影响,河北省钢材需求结构必然向高端制造业所需的板材倾斜。二、从供给侧看,河北省受供给侧改革和京津冀绿色发展政策影响,未来钢铁产能将处于长期收缩,产业结构调整将加速。按照国家要求,河北省钢铁产能要控制在2亿吨水平,因此未来并不排除继续压减的可能性。另外,受大气污染防治影响,河北省钢铁行业受环境制约将持续加大,河北钢铁企业限产已经成为常态化,产能释放受限。

  同时,为了实现全省实现钢铁行业迈向中高端,十三期间河北省也将会进行产业布局调整和产品升级。重点扶持15家企业,产能占到全省90%以上。重点研发高端产品,以满足制造业转型升级需要。

  综合以上分析,我们认为,雄安新区的设立代表京津冀协同发展的推进速度将加快,对区域内钢材需求将形成强力支撑。结合河北省钢铁行业未来发展趋势,我们建议重点关注区域龙头企业河钢股份、首钢股份;同时考虑环保限产影响,建议重点关注受益的本钢板材。

  【建筑-唐笑】设立雄安新区,建筑板块有望长期受益

  关于设立雄安新区对于建筑板块的意义,我们有五点看法:

  第一,新华社使用了“千年大计”、“国家大事”等字眼对于雄安新区的建设进行定调。以此为标志,京津冀一体化进程或将进一步提速。因此,该地区的相关基础设施建设投资增量很可能超规格的。

  第二,对于建筑行业而言,由于细分行业壁垒较低,具备充分竞争、专业分包等特点,投资形成的大额订单往往最后会形成共享的情况,整体上会形成利益均沾的局面,建筑企业会呈现程度不一的受益状况。

  第三,建筑行业中最大受益方或为园林公司。在规划建设雄安新区要突出的七个方面重点任务中,建设绿色智慧新城和打造优美生态环境被分别放在了第一和第二的位置。上市园林公司中,美尚生态(子公司金点园林与华夏幸福签署战略合作框架协议)、铁汉生态(子公司星河园林主要在北京地区从事地产园林业务)等公司有望显著受益。

  第四,雄安新区规划区域距离北京与天津均有100公里左右,因此地区市政基础建设和轨道交通建设将迎来新一轮建设高峰,多家建筑公司将会迎来利好。比如中化岩土(公司为港口、机场等大型建设项目提供强夯地基处理服务,公司位于北京,区域优势显著)等。

  第五,全社会固定资产投资增速下行几无悬念,这是由我国人口结构变化所决定。但这并不是主要矛盾,固定资产投资中各分项间结构化差异依然存在,特定区域投资增速存在亮点,建筑行业仍存在估值提升机会。

  综上所述,设立雄安新区对于建筑板块而言,园林公司或为最大受益方。另外在地区市政基础建设和轨道交通建设的新一轮高峰中,利益均摊效应将使多家建筑公司受益。

  【建材团队】建材将是长短期最受益于雄安新区腾飞的核心行业

  京津冀一体化是内生性的,是首都圈发展下资源约束,环境恶化的必然性结果,三年来已经取很多进展。这次雄安新区战略级别之高、用词之磅礴都是非常振奋人心的,直接对标浦东、深圳。未来5-10年很可能是万亿级的固投规模。雄安的规划更加强化京津冀一体化。

  直接也是最受益的就是基建相关产业,基建先行。基建相关的水泥、管材等建材直接受益城市、交通、水利配套建设。水泥是区域性很强的行业。京津冀区域5-10年内需求增速确定性大于全国平均水平,像冬奥会这种仅仅是事件型的很小的一块。趋势一定是向上的。同时,供给侧改革最为坚定的区域。雄安区域地处的河北是雾霾最严重的地区,立了flag。京津冀区域环保约束只可能更严,不可能更松。达不到要求的直接就是关。经济角度,脱硫脱销+棚化,推升了行业边际成本,直接影响供给端。 这两端结果就是我们可以看到,京津冀今天又集体提价超预期,河北石家庄、唐山、北京直接提价50,天津廊坊也要跟进,京津冀新一波涨价潮来袭,平均到400元,属于仅低于西藏全国最高的区域,也是和新疆是全国水泥景气度最好的区域之一,雄安新区推动供需格局持续转好。

  关注标的:冀东水泥+银龙股份。

  冀东水泥:是区域内最受益的水泥公司,和金隅整合以后成为单个区域市占率最高的龙头,京津冀市占率57%,最重要的是冀东金隅整合由之前赤膊白热化恶性竞争,全国最惨的区域,到现在冀东作为龙头引导市场恢复正轨,吨净利可以看向海螺靠近。这个过程不会一蹴而就,我们需要中期的视角看到冀东水泥。短期催化剂和中长期供需格局带来的行业持续转好,重点关注。

  银龙股份:简单说四句话,京津冀基建实质受益+一带一路实质受益+全球财政周期大背景下基建景气度品种(尤其高铁)+类似国外技术进口替代。公司生产预应力混凝土钢筋+高铁轨道板。用于铁路、公路、轨交、水利、市政等等,这种材料本质上就是受基建投资的影响。京津冀建基建品种,公司地处天津,区域内预应力混凝土材料龙头企业,直接受益区域内基建影响,最大使用在铁路轨交水利方面。市场忽视的京津冀基建品种。 一带一路实质受益。公司目前新疆产能约4万吨,占公司总产能10%。今年新疆区域固定资产投资增速50%,水泥钢材消耗量增速远超50%,加上一带一路预期,公司计划今年还要扩产。另一个层面,公司产品实际上早进入海外市场,30%收入来自海外,已进入80余国家,基本涵盖相关一带一路国家。公司新产品CRTSIII 先张型轨道板是国内高铁用无砟轨道板3代产品,1、2代产品分别为之前引进的技术,不具备输出能力。公司3代版也彰显中国制造业的特点,性价比大大好于1、2型板材。稳定、防裂方面由于前者,并且价格低30%-40%,具备进口技术的替代逻辑。通过前几年历史来看,做为耕耘多年的龙头企业,受益全球范围内基建、尤其铁路建设。市值60亿+一带一路+地处京津冀实质受益、全球基建高景气度受益品种+大国崛起战略性输出产业中细分弹性+国外技术进口替代,33倍,强烈推荐。

  【机械邹润芳团队】产业发展和人口迁移须以基建为前提

  雄安新区划,将实现产业和人口的迁移、实现京津冀一体化、减轻首都压力。具体政策尚不清晰,预计大量的航空航天与军工、机械装备、能源、化工、电力等企业将成为重点搬迁单位。我们对未来人口预测为500~1000万。根据产业需求分析,我们认为工程机械和轨交领域的企业将迎接板块性的基建需求,另外,当地企业也将因此受益。

  首先只有足够强大的功能产业和生活配套才能够容纳500万人口,因此房地产、工作岗位(工业园区与厂房)、商场、酒店、物流、行政管理(办公楼宇与会展中心)、交通(公路道路和铁路轨交)等多方面的地产和基建有大量且短期的需求,各类工程机械将陆续进场施工。结合我们一贯以来关注投资品龙头的观点,三一重工、徐工机械和浙江鼎力或将受益最大,本土企业河北宣工也有望获益,而短期的业绩弹性主要取决于中央推进该新区建设的进度。

  未来人口将超500万,相应的地铁规划将先行,有轨电车等短期替代先行方案。轨交建设周期一般3.5~4.5年,前期盾构机械天业通联(盾构机再制造)获益,后期四电建设和整车交付,关注零部件企业康尼机电、辉煌科技、众合科技。

  河北当地的机械军工板块企业也将获得主题投资机会:河北宣工获益于工程机械的施工需求,巨力索具的固定资产或有巨大增值空间,华讯方舟的军工通信业务增长势头良好。

  重点关注:三一重工、徐工机械、河北宣工、巨力索具、华讯方舟。

  【环保&公用事业】雄安新区设立,建议关注已有业务布局的环保公司

  环保公用事业方面雄安新区设立提示大家可以关注两家公司。一是长青集团,公司已经在华北地区储备了几个集中供热项目,其中直接有一个项目直接就在雄县。雄县项目位于雄县经济开发区东区,总投资5.3亿,一期约4.3亿,占地150亩,目前批复工业用地90亩,项目已经进行了前期开工。尽管未来存在一定不确定性,比如可能需要改天然气,比如下游客户随着产业结构调整也可能转民用,但整体上对长青集团来讲定性看是好事不是坏事,定量的受益程度还需要再跟踪后续雄安新区政策推进情况。另外就是启迪桑德,作为环保固废版块的稳健蓝筹标的,公司在安新县已经有了环卫和固废处理项目布局,虽然后续项目的推进和落地仍需要观察,但公司雄安新区及其周边地区已经拥有了比较明确的先发优势。中国的环卫老城区项目人力成本占比过高盈利能力一般,反倒是新城区项目能够有效的进行机械替代降低成本。未来雄安新区的环卫项目很可能会成为业内比较有示范意义的项目,推动整个中国环卫行业的发展。

  【银行团队】雄安新区崛起,银行股腾飞

  受益于“造城”带来巨量融资需求。雄安新区的设立被称为历史性战略选择,直接对标深圳、浦东,规格之高前所未有,相当于再造一个“浦东”。造城势必要搞基建及投资,带来巨量融资需求。尽管新区不是一夜建成,落地尚需时日,但作为历史性战略,预计未来5年带动的融资需求超万亿。银行业作为融资的主要渠道,显著受益于这一国家战略,“资产荒”有望进一步缓解,减轻上市银行成长性担忧。

  带动周期板块,提升银行板块上行空间。银行板块与周期行情有莫大联系,16年11月与17年一二月银行板块行情是例证。周期行业是银行业资产质量最大的隐忧,周期大复苏显著减轻市场对银行业不良之担忧,提升估值。雄安新区的设立带来的巨量基建,有望带动钢铁、有色等周期行业复苏,周期行情或再来一波。2月下旬以来的银行股调整,前期与周期板块调整有关;近期的快速调整与债市流动性偏紧相关,与16年12月相似。交易扰动因素创造阶段底部,认为四五月份债市流动性略好转,而周期板块可能的行情将提升银行板块上行空间,非常看好4月行情。

  北京与华夏银行最受益。二者在京津冀均有布局,华夏华北地区贷款投放占比为全国性银行最高,北京为北京本土银行经营范围围绕京津冀,计划未来五年投入万亿专项授信支持京津冀协同发展。雄安新区的设立有望打开北京银行高成长空间,估值应对标南京或宁波,建议高度关注。华夏银行当前估值仅0.94倍PB(lf),作为深度布局京津冀一体化进程的上市银行,前景看好。

  【煤炭团队】雄安新区将带来大量煤炭增量需求

  建议重点关注两家河北煤炭上市公司,冀中能源和开滦股份。

  4月1日,中共中央、国务院印发,决定设立河北雄安新区。这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区,中央罕见用词“千年大计“”国家大事“力推雄安新区。那么打造这么一个”横空出世“的雄安新区,将带来很大的煤炭增量需求。

  比肩深圳、浦东的高定位,加之被赋予的疏解北京非首都功能的任务,雄安新区未来发展无可限量。雄安新区规划建设以特定区域为起步区先行开发,起步区面积约100平方公里,中期发展区面积约200平方公里,远期控制区面积约2000平方公里,规划范围涉及河北省雄县、容城、安新3县及周边部分区域。

  目前雄安三县现平均人口密度为660人/平方公里。其中,雄县总面积523平方公里,常驻人口38万人,平均人口密度727人/平方公里;安新县总面积724平方公里,常驻人口39万人,平均人口密度539人/平方公里,;容城县总面积314平方公里,常驻人口26万人,平均人口密度828人/平方公里。

  作为比肩深圳、浦东的新一代全国意义新区,加之其承接的非首都功能区定位,雄安新区的未来发展必不会逊色于深圳、浦东新区。对比深圳经济特区、浦东新区目前情况,我们可以对雄安新区未来人口密度做一粗略估计。深圳、浦东新区现平均人口密度约5000人/平方公里。其中,深圳经济特区总面积1,996.85平方公里,常驻人口1,077.89万人,平均人口密度5,398人/平方公里;上海浦东新区总面积1,210.41平方公里,常驻人口504.73万人,平均人口密度4,170人/平方公里。由此,我们可以粗略估计,雄安新区建成后起步区人口密度或达4500人/平方公里,而目前北京市中心城区人口密度已高达23,953人/平方公里,随着北京非首都功能的逐渐转移,高校、央企、机构等大量落户新区,雄安新区人口密度或将超过深圳、上海,保守估计中期和远期平均人口密度为5000人/平方公里。结合雄安新区规划建设进程及目前人口数,预计起步区新增人口约为38万人,中期发展区新增约87万人,而至远期控制区,新增人口或达868万人。人口的快速增长,势必会带来大兴土木。目前上海市人均住房面积为33.4 m2/人,人均办公面积为15 m2/人,人均商业面积2.3 m2/人;深圳市人均住房面积为28m2/人,人均办公面积为18 m2/人,人均商业面积1.02m2/人。结合上海、深圳平均人均面积,以人均住房面积30 m2/人,人均办公面积15 m2/人,人均商业面积1.5m2/人折算雄安新区相应建筑面积。相较目前,起步区、中期发展区、远期控制区或将增加房地产建筑面积17.86km2、40.36 km2、403.62km2。远期控制区,光三大用房建筑面积总耗煤量将达1亿吨。算上公共设施、基建会大大超过这个数字。

  河北省每年煤炭净产量只有8000多万吨,本来就是煤炭净调入省,在这样的大背景下,省内的煤炭势必更加紧俏。

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